——你永远不知道下一只鞋子什么时候会掉下来。

昨天原本是平静的一天，但美联储临时安排了两位官员讲话就不平静了。

圣路易斯联储主席布拉德（JamesBullard）和亚特兰大联储主席博斯蒂克，这两位重要级别的美联储官员在全球市场交易活跃的纽约盘发表了讲话。虽说这两位官员在今年都没有货币政策投票权，但如果按照对金融市场影响力的排名，布拉德可以排在第二，博斯蒂克可以排第三或第四。

首先出场的是布拉德接受路透社独家专访，他又抛出了新鲜言论提出“继续加息50基点”的想法。

大部分美联储官员认为会再加息一次，将终点利率设定在5.0%-5.25%，而布拉德认为利率应该提高至5.5%至5.75%——这对市场来说绝对是重磅信息，其讲话后美元指数应声上涨，但随后回吐了涨幅。

布拉德讲话要点：

1、华尔街沉浸在六个月左右经济会陷入衰退的想法，但当前这样的扩张并不支持这样的解读（否认经济衰退的说法）。

2、投资者可能预计美联储在不久的将来会降息，这是经济衰退促使宽松政策出台的一种看法，但“劳动力市场似乎非常、非常强劲。传统的智慧认为，如果你有一个强大的劳动力市场，这会导致强劲的消费（否认今年降息）。

3、如果上个月美国的两家银行倒闭会引发危机，那么它很可能会在圣路易斯联储的金融压力指数等方面显示出来。在3月10日硅谷银行倒闭后，该指数确实飙升，但它很快就恢复到了正常读数。如果真的受此影响引发一个重大的金融危机，该指数将升至4或5。现在是零。因此，就目前而言，似乎并没有太多事情发生（银行业危机没有余震）。

4、利率将需要在该水平之外再提高50个基点，至5.50%和5.75%（更高的终点利率）。

5、鉴于通胀和经济的表现，作出的承诺越少越好。想在夏季至秋季对公布的数据做出反应，在提供前瞻性指引时说我们肯定不会做一些事情，然后通胀来得太热或太粘稠（通胀具有粘性，需要进一步观察经济数据）。偏向更长时间内保持更高利率，以确保通胀完全受到控制（高利率维持一段时期，从侧面回应“降息”）。

几个小时后，亚特兰大联储主席博斯蒂克接受了CNBC的采访。博斯蒂克表示，可能再加息一次，然后长时间保持稳定。当前的通胀都是我们目标的两倍多。所以还有更多的工作要做，我准备好了。

从两人讲话中我们可以看出不少问题：

1、布拉德讲话后，市场预期美联储5月加息25基点的概率为90%左右，与讲话前并没什么变化，市场对“继续加息50基点”的认识不足。市场对美联储5月加息25基点概率达到90%的情况下已经趋于稳定，说明已经充分消化了5月再加息一次的预期，接下来的争论焦点便是6月是否加息。

2、这两位鹰派代表人物，一位主张再加息50基点，一位主张再加息25基点，这凸显了美联储进入最后的辩论——如何校准史上最快加息周期的最后步骤，正是这些最后的步骤可能将经济推向衰退。

3、美联储选择在平静的一天（没有重要数据公布），安排两位官员发出截然不同的言论，是有深意的——似乎要给市场建立“继续加息50基点”的认识。鉴于目前的矛盾信号，美联储将不得不发出一些关于接下来会发生什么的信号。

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