4月18日，特斯拉宣布在美国市场实施新的价格标准，Model3和ModelY的降价范围在39990美元至53990美元之间，这是本月内的第二次降价，特斯拉此举是为了应对北美市场销量的下滑。

近一年来降价始终围绕在特斯拉左右，不按常理出牌的马斯克让国内汽车厂商头疼不已，不降影响销量，跟着降影响收益，汽车行业从来没有像现在那么卷过。

其实降价对特斯拉也是有负面影响的，刺激销量的同时导致盈利能力降低。这不，特斯拉今年一季度陷入增收不增利的局面。

一季度净利润下滑，毛利率跌破20%

根据特斯拉公布的最新财报显示2023年1-3月公司实现营业收入233.3亿美元，同比去年一季度增加24%，但环比去年四季度却出现了下滑。

相比于营收利润方面的问题更大，特斯拉一季度的归属于母公司净利润为25.1亿美元，同比大跌24%，相比于去年四季度更是下降了32%。

特斯拉增收不增利的主要原因便是近期的频繁降价。虽然特斯拉凭借规模效应以及强大的供应链管理能力让自己的成本控制傲视其他车厂，但多次降价的累积幅度显然快过了成本降低的速度。

关于这点我们从特斯拉的毛利率水平也能看出。2023年一季度特斯拉的毛利率为19.3%，不仅连续三个季度下滑而且跌破了20%，这在近几年是很少见的。

二季度盈利能力可能更差，特斯拉用利润换销量

今年前三个月特斯拉位于全球的四大汽车超级工厂总共生产了44.1万辆车，同比增长44%；交付量为42.3万辆，同比增长36%。无论是产量还是交付量，特斯拉2023年一季度均拿下了历史最佳成绩。由此可见特斯拉的战略是典型的以量换价，为什么全球赚钱能力最强的汽车制造企业宁愿少赚点钱也要将销量维持在高位呢？原因有二。

第一，特斯拉的主要市场在美国，美联储连续加息将联邦基金利率推升至5%的高点并可能继续上升，加息抑制消费与投资，美国消费者消费欲望和能力不断下降，如果不降价会导致特斯拉的销量出现断崖式下跌，这会影响到特斯拉的品牌形象。

在人们眼里特斯拉依然是一家处于发展期的企业，这个阶段的特点是产品销量连续膨胀，销量下降会导致光环褪去，资本市场也会给出负面反应。

第二，制造业企业非常看重规模效应。特斯拉的成本控制能力确实强但不可否认规模效应扮演了重要角色，销量下滑会导致产量减少，产能无法充分利用的结果是单位固定成本上升，这反而会提高每台车的生产成本。

国内三大造车新势力“蔚小理”的车卖得不便宜，可成立至今没有一家实现盈利，主要原因是销量上不去无法形成规模效应，固定成本无法得到更充分地分摊。

因此，对于特斯拉而言保销量既是维护品牌也是为了控制成本。不过，持续降价对特斯拉的盈利能力是有冲击的，二季度的毛利率恐怕会进一步下滑。

马斯克手握两张王牌，特斯拉不只是一家车企

如果我问你特斯拉是做什么的？相信99%的人会说是生产新能源汽车的。

目前来看这个答案没有错，特斯拉的主要营业收入由汽车业务贡献。一季报显示今年前三个月总共233.3亿美元的收入中汽车业务的营收为199.6亿美元，占比超过了85%。

剩下的两项业务分别是储能和服务，一季度的营业收入为15.3亿美元和18.4亿美元。从营收规模上来看这两项业务加一起也无法和汽车业务相提并论。不过，未来可不一定，储能和服务业务正是马斯克手里的两张王牌。

先说服务业务，我主要关注的是FSD（自动驾驶）。

特斯拉的FSD技术称第二怕是没有企业敢称第一，自动驾驶是未来的趋势，没准什么时候就成为了主流，如同ChatGPT横空出世那样。

车只能卖一次，FSD每年甚至每个月都能推送给消费者，有一单算一单。此外，相比于制造业，软件服务的成本率低，每一笔交易能够为特斯拉带来丰厚的回报。试想若干年后自动驾驶风靡全球，数千万台特斯拉汽车的FSD服务需求将是多么大的一个市场。

再说储能业务。特斯拉已经建成的储能工厂位于美国，第二座储能超级工厂将在今年第三季度在上海动工，预计明年二季度建成并正式投产。

有人说特斯拉未来会是一家能源企业，这话听着有点不可思议却有一定道理的，其实马斯克自己也有过类似的表达。2023年一季度，特斯拉储能业务带来的营业收入为15.3亿美元，虽然还没有服务业务高但增速惊人，达到了148%。

按照这样的趋势发展下去储能业务收入用不了多久将会超过服务业务收入成为特斯拉的第二大业务板块。

更加令市场期待的是上海储能超级工厂建成后的景象。这家工厂生产Megapack，每年的产能为40GWh，相当于1万个Megapack。此前官网公布的Metapack售价为259.69万美元一台，今年已经涨价至262.72万美元，按此单价计算上海储能工厂一年能够给特斯拉带来262.72亿美元的收入。

假设美国储能超级工厂的产能同样是40GWh，两座工厂的年度营收共计525.44亿美元，未来特斯拉可能还会建立新的储能工厂，产能不断加大后的营收规模充满了想象力，靠卖巨型“充电宝”年入千亿美元并非遥不可及的梦想。

虽然一季度净利润出现下滑且未来的盈利能力可能进一步衰退，但拥有汽车、FSD、储能三大业务加持下的特斯拉依然是全球最具潜力的企业之一。你敢想象能源巨头、汽车巨头、AI巨头的标签未来可能出现在同一家企业身上吗？

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