联想

联想是一家以科研为主体的科技公司——或者说联想自认为是一家以科研为主体的科技公司，否则联想怎么会有去科创板上市的想法呢？

联想研发投入

我们可以看看联想在研发上的投入，根据第三方数据公司Wind统计的数据显示：联想在2015年到2020年之间的研发投入占比为：3.32%、3.16%、2.81%、2.48%、2.63%、2.29%，不但远远低于华为的15.9%，比小米和浪潮集团等公司也有明显的差距。

科创板

而科创板的目的是什么？当然是为科技创新型企业寻求资金支持。根据数据显示200多家科创板公司中，平均研发投入比例高达11.97%，近两成公司研发投入超过20%，少数公司如金山办公、成都先导等公司研发投入占比更是超过30%。

相比之下联想仅3%的研发投入真的是少之又少，难以配得上“科创”的名义。同时联想业务中近9成来自电脑组装等传统业务，这些传统业务的核心器件如处理器、显卡、内存、硬盘等全部都是来自采购，联想并没有自主生产的能力，因此算不上高科技领域，更是和“科创”毫不沾边。

联想负债率

更深一层的问题则是联想在科创板上市融入的资金究竟去向何处？根据联想的申报资料可以看到，联想集团的负债率超过90%，而2020年和2019年则分别为87.37%以及86.34%，明显处于一个增长的状态。作为对比，科创板中计算机、通信和其他电子设备制造业的资产负债率仅为55.7%，远低于联想集团的90%的数字。

联想募集资金用途

而联想这次募集的100亿资金中，有55%是用来投资新产品及解决方案研发项目，10%用于产业战略投资项目，而35%用于补充流动资金。也就是说投入研发方向的仅有55%，剩余的45%实际上是为了解决联想在高负债情况下日益严重的流动性问题。

联想高管工资占比

和高负债相比无比刺眼的则是高管们的薪酬占比，联想27名高管的年薪高达9.33亿，占公司税前利润比例为7.77%。其中联想CEO杨元庆薪酬总包为2616万美元，折合1.68亿人民币，同期苹果CEO库克的年薪仅为1400万美元——要知道自从库克2011年接手公司以来，苹果公司市值从2000亿美元一路飙升至25000亿美元，而联想的市值则仅为136亿美元，还不到苹果公司的零头。

联想科创板上市终止

在9月30日刚刚提交上市申请后，在经历了十一长假之后，仅仅一个工作日联想就选择撤回了上市申请，其实也算是保留了体面。因为主动撤销毕竟要比被动拒绝要好看得多，而一旦遭到了拒绝则无疑是坐实了科技含量不足的名头，因此联想这一选择也算是十分明智。

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