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因为贸易顺差,人民币就没有资格国际化了?

人民币国际化是指人民币在国际市场上具备计价、交易和储备等功能,能够被广泛接受和使用的过程。人民币国际化不仅有利于提高我国在国际经济金融领域的话语权和影响力,也有利于促进我国经济结构的优化和金融市场的深化。

近年来,我国政府和央行采取了一系列措施,稳步推进人民币国际化,取得了显著成效。根据中国政府网发布的《2021年人民币国际化报告》,2021年,人民币跨境收付金额合计为36.6万亿元,同比增长29.0%,收付金额创历史新高。人民币跨境收支总体平衡,全年累计净流入4044.7亿元。环球银行金融电信协会(SWIFT)数据显示,2021年12月,人民币国际支付份额超过日元成为全球第四位支付货币,2022年1月进一步提升至3.2%,创历史新高。国际货币基金组织(IMF)发布的官方外汇储备货币构成(COFER)数据显示,2022年一季度,人民币在全球外汇储备中的占比达2.88%,较2016年人民币刚加入特别提款权(SDR)货币篮子时上升1.8个百分点,在主要储备货币中排名第五。

然而,在推进人民币国际化的过程中,也存在一些困难和挑战。其中之一就是我国长期保持的贸易顺差问题。有些人认为,因为贸易顺差,我国外汇储备过多,导致人民币缺乏输出渠道和需求,从而阻碍了人民币国际化的进程。这种观点是否成立呢?

首先,我们要明确一个概念:贸易顺差并不等于货币顺差。贸易顺差是指一国出口商品和服务的价值超过进口商品和服务的价值的情况。货币顺差是指一国外汇收入超过外汇支出的情况。两者之间并不完全对应。因为除了贸易之外,还有其他项目会影响一国的外汇收支平衡,如资本项目、金融项目、净误差与遗漏等。例如,在2019年,我国实现了4219亿美元的贸易顺差,但同时也发生了1729亿美元的资本和金融账户逆差,以及其他项目的净流出。因此,在当年我国实现了1990亿美元的外汇储备增加,而不是4219亿美元。

其次,我们要认识到一个事实:贸易顺差并不意味着没有输出人民币的需求和渠道。贸易顺差只是反映了我国商品和服务出口的竞争力,而不是反映了我国货币出口的竞争力。事实上,随着我国经济的发展和对外开放的深化,我国对外投资和金融合作也在不断扩大,为人民币输出提供了更多的需求和渠道。例如,在2020年,我国对外直接投资流量为1329亿美元,其中使用人民币的占比为31.3%。在2021年,我国境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款及存款等金融资产金额合计为10.83万亿元,同比增长20.5%。这些都说明,人民币在跨境投融资领域的使用已经成为人民币跨境收支增长的主要推动力量。

最后,我们要清醒地看到一个趋势:贸易顺差并不是我国经济发展的永恒状态。随着我国经济结构的调整和消费升级的推进,我国进口需求将会增加,贸易顺差将会缩小甚至转为逆差。这对于人民币国际化来说,既是一个挑战,也是一个机遇。一方面,我们要做好应对贸易逆差可能带来的汇率波动和外汇储备减少等风险的准备;另一方面,我们也要抓住贸易逆差为人民币输出提供的机会,推动更多的进口商品和服务使用人民币结算,提高人民币在国际贸易中的份额和地位。

综上所述,我们可以得出一个结论:因为贸易顺差,并不意味着人民币就没有资格国际化。相反,只要我们坚持市场驱动、企业自主选择的原则,不断完善人民币跨境使用的政策支持体系和基础设施安排,推动金融市场双向开放,发展离岸人民币市场,健全跨境资金流动的审慎管理框架,我们就有信心和能力实现人民币国际化的目标!

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来源:深度问题研究室 编辑:财经

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