01

最近某家大型民营房企公布了债务数据，欠债高达20,000亿，是不是让人大吃一惊？

在金融圈里面，很多企业都存在着欠债的现象，这个金额确实比较大。

但是也有人统计过，我国的地方债务高达60多万亿元，这又显得2万亿元只是微不足道的数据而已。

城投债主要投资于城市建设的，那么我国这么多的城市建设，可想而知，我国现在的城投债达到什么样的规模了。

城投债规模达到了60万亿，是否会出现暴雷吗？

如今，有一些地方的城投公司已经面临着违约。

贵州遵义的一个城投公司在2022年年底已经负债了156亿元，无奈之下，与银行沟通之后，这一笔债款分20年慢慢还：前面十年只需要付利息，后面十年才需要分期还本。

但是从2022年的数据来看，这家城投公司半年营收收入只达到了6.73亿元（不是利润）。

该公司的债务按4%的计算利息，那么要偿还一年的利息却要达到了6.24亿元。

那岂不是说明，哪怕前10年要还利息也非常困难？

02

第一家城投公司是1991年在上海成立的，已经发展了30年。

城投公司能发展这么久，说明在我国经济中发挥了重要的作用。

然而，最近几年，一些城投公司在轻松获得银行贷款的情况下，过度扩张基建项目，忽视了实用性和盈亏止损点。

以地铁为例，据统计，不知不觉中，我国现在已经有32个城市拥有了地铁线路，但是从各地地铁公司提供的财务数据来看，仅5个城市可以实现盈利，其他城市在扣除补贴后全部亏损。

城投公司的过度扩张导致了一系列问题。

首先，在不考虑实用性的情况下，大规模投资基建项目可能导致资源浪费和过度建设。其次，盲目追求规模扩张的城投公司容易忽视项目的盈亏平衡，导致不可持续的财务状况。

此外，过度依赖银行贷款也会增加金融风险，对整个经济体系带来不利影响。

03

不过我们的债务问题，摆在美国面前，那就是小巫见大巫。

由于我们的债务产生的原因非常明确，只要对症下药，花点时间总能够解决。

近年来，城投债的规模不断扩大，这主要归因于两个重要原因。

首先，长达三年的疫情对各项项目的经营产生了巨大影响，导致许多项目的运营远未达到预期。

长达三年的疫情对各行各业都带来了巨大冲击，城投公司也不例外。

疫情期间，许多项目的运营受到了限制，市场需求下降，导致经营收入大幅减少。这使得城投公司在还款方面面临压力，城投债的数额随之增长。

其次，房地产市场在近几年严重下滑，今年上半年地方土地财政收入再度下降20%，这也使得城投债缺乏了最重要的还款来源。

近年来，房地产市场出现了明显的调整和下滑，这对城投公司的发展造成了不小的冲击。

房地产市场的低迷导致土地财政收入大幅减少，而这些收入通常是城投债的最重要还款来源之一。

以上两个原因中疫情的原因已经慢慢过去，现在对于第2个原因，我们需要开源节流，方法总比困难多。

04

美国的国债已经超过了320,000亿，与去年的GDP25.5万亿相对比，达到了125%。

此外，美国的企业还负担了巨额的企业债。有专门负责企业破产的知名律师事务所指出，到2023年末，美国将有5,000亿企业在面临违约。

美国的问题更加严重。

我国的地方债中，总额看起来虽然不小，但是其中的大部分是由珠三角长三角等经济发达地区发行的，风险不大。

扣除了这一部分之后，真正面临一定风险的债务占比大幅度减少，与我国的180,000亿美元GDP相比，占比就更低了。

当然我们也不能掉以轻心，最近国家减少了一些地铁等基建项目，反而增加了社保和健康医疗方面的开支，说明发展的重心正在改变。

只要开源节流，只要各地心里有一根弦，这些债务迟早可以化解。

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